Kriptovalute se tope u "savršenoj oluji" straha i panike

Cijena bitkoina je pala na najnižu tačku od 2020. Coinbase, velika berza kriptovaluta, pala je u vrijednosti. Propala je kriptovaluta koja se promovisala kao stabilno sredstvo razmjene. Više od 300 milijardi dolara zbrisano je padom cijena kriptovaluta od ponedeljka.

Kripto svijet je ove nedjelje doživeo potpuni pad u rasprodaji koja je grafički ilustrovala rizike eksperimentalnih i neregulisanih digitalnih valuta. Čak i kada su poznate ličnosti kao što su Kim Kardašijan i tehnološki moguli poput Elona Maska razgovarali o kriptovalutama, sve brži pad virtuelnih valuta poput bitkoina i etra pokazuje da u nekim slučajevima dvije godine finansijske dobiti mogu nestati preko noći.

Trenutak panike predstavljao je najgore resetovanje kriptovaluta od kada je bitkoin pao za 80 procenata 2018. Ali ovog puta, pad cijena ima širi uticaj jer više ljudi i institucija drži valute. Kritičari su rekli da je kolaps odavno zakasnio, dok su neki trgovci upoređivali alarm i strah sa početkom finansijske krize 2008. godine.

„Ovo je kao savršena oluja“, rekao je Dan Dolev, analitičar koji pokriva kripto kompanije i finansijsku tehnologiju u Mizuho grupi.

Tokom pandemije koronavirusa, ljudi su preplavili virtuelne valute, a 16 odsto Amerikanaca sada posjeduje neke, u odnosu na 1 odsto iz 2015, prema istraživanju Pev Research Center-a.

Velike banke poput Northern Trust-a i Bank of America takođe su se uključile, zajedno sa hedž fondovima, od kojih su neke koristile dug da dodatno povećaju svoje kripto opklade.

Rani investitori su vjerovatno još uvijek u ugodnoj poziciji. Ali brzi padovi ove nedjelje bili su posebno akutni za investitore koji su kupili kriptovalute kada su cijene porasle prošle godine.

Pad kriptovaluta je dio šireg povlačenja od rizične imovine, podstaknut porastom kamatnih stopa, inflacijom i ekonomskom neizvjesnošću izazvanom invazijom Rusije na Ukrajinu. Ti faktori su pogoršali takozvani pandemijski mamurluk koji je počeo kada je život počeo da se vraća u normalu u Sjedinjenim Državama, što je štetilo cijenama akcija kompanija kao što su Zoom i Netflika koje su napredovale tokom karantina.

Ali pad kriptovaluta je ozbiljniji od šireg pada na berzi. Dok je S&P 500 pao za 18 procenata do sada ove godine, cijena bitkoina je pala za 40 procenata u istom periodu. Samo u posljednjih pet dana, Bitkoin je pao za 20 procenata, u poređenju sa padom od 5 procenata u S&P 500.

Koliko dugo bi kolaps kriptovaluta mogao da traje, nije jasno. Cijene kriptovaluta su se obično oporavile od velikih gubitaka, iako je u nekim slučajevima bilo potrebno nekoliko godina da dostignu nove visine.

„Teško je reći, ’Da li je ovo Lehman Brothers?’“, rekao je čarls Kaskarilja, osnivač blokčejn kompanije Pakos, misleći na kompaniju za finansijske usluge koja je bankrotirala na početku finansijske krize 2008.

„Trebaće nam još vremena da to shvatimo. Ne možete da odgovorite ovom vrstom brzine."

Porijeklo kriptovaluta seže do 2008. godine, kada je mračna figura koja sebe naziva Satoši Nakamoto stvorila Bitcoin. Virtuelna valuta je prikazana kao decentralizovana alternativa tradicionalnom finansijskom sistemu. Umjesto da se oslanjaju na čuvare kapije kao što su banke da bi olakšale trgovinu, zagovornici bitkoina su radije obavljali transakcije među sobom, bilježeći svaku od njih u zajedničkoj knjizi koja se zove blockchain.

Istaknuti tehnološki lideri, uključujući g. Maska, Džeka Dorsija, osnivača Tvitera, i Marka Andresena, investitora, prihvatili su tehnologiju dok je od nove radoznalosti prerasla u pokret sličan kultu. Vrijednost kriptovaluta je eksplodirala, stvarajući novu klasu kripto milijardera. Drugi oblici kriptovaluta, uključujući Eter i Dogecoin, privukli su pažnju javnosti, posebno tokom pandemije, kada je višak gotovine u finansijskom sistemu naveo ljude da svakodnevno trguju radi zabave.

Cijene kriptovaluta dostigle su vrhunac krajem prošle godine i od tada su opadale kako je rastao strah od ekonomije. Ali krah je dobio zamah ove nedjelje kada je TerraUSD, stabilna valuta, eksplodirala. Stablecoins, koji treba da budu pouzdanije sredstvo razmjene, obično su vezani za stabilnu imovinu kao što je američki dolar i namijenjeni su da ne mijenjaju vrijednost. Mnogi trgovci ih koriste za kupovinu drugih kriptovaluta.

TerraUSD je imao podršku kredibilnih kompanija rizičnog kapitala, uključujući Arrington Capital i Lightspeed Venture Partners, koje su uložile desetine miliona dolara za finansiranje kripto projekata izgrađenih na valuti. To je dalo „lažni osjećaj sigurnosti ljudima koji inače ne bi znali za ove stvari“, rekla je Ketlin Brajtman, jedna od osnivača Tezos, kripto platforme.

Ali TerraUSD nije bio podržan gotovinom, trezorima ili drugim tradicionalnim sredstvima. Umjesto toga, svoju navodnu stabilnost je izveo iz algoritama koji su njegovu vrijednost povezivali sa sestrinskom kriptovalutom zvanom Luna.

Ove nedjelje Luna je izgubila skoro cjelokupnu vrijednost. To je odmah imalo uticaj na TerraUSD, koji je u srijedu pao na najniži nivo od 23 centa. Dok su se investitori uspaničili, Tether, najpopularniji stabilcoin i ključna osovina kripto trgovanja, takođe se pokolebao sa sopstvenog fiksiranja od 1 dolara. Tether je pao na samo 0,95 dolara pre nego što se oporavio. (Tether je podržan gotovinom i drugim tradicionalnim sredstvima.)

Promjenljivost je brzo privukla pažnju u Vašingtonu, gdje su stablecoins bili na radaru regulatora. Prošle jeseni, Ministarstvo finansija je izdalo izvještaj u kojem poziva Kongres da osmisli pravila za ekosistem stabilnih kovanica.

„Zaista nam je potreban regulatorni okvir“, rekla je sekretarka finansija Dženet Jelen na saslušanju u Kongresu u četvrtak.

„U posljednjih nekoliko dana imali smo demonstraciju rizika u stvarnom životu.

Stablecoins „predstavljaju iste vrste rizika koje smo vjekovima poznavali u vezi sa bankarstvom“, dodala je ona.

U isto vrijeme su se pogoršali i drugi djelovi kripto ekosistema. U utorak, Coinbase, jedna od najvećih berzi kriptovaluta, prijavila je tromjesječni gubitak od 430 miliona dolara i saopštila da je izgubila više od dva miliona aktivnih korisnika. Cijena akcija kompanije je pala za 82 odsto od njenog trijumfalnog debija na tržištu u aprilu 2021.

Brajan Armstrong, izvršni direktor Coinbase-a, pokušao je da uvjeri kupce na Tviteru da kompanija nije u opasnosti od bankrota nakon što je traženo pravno objelodanjivanje vlasništva nad njenom imovinom izazvalo paniku.

Cijene kriptovaluta su takođe naglo pale. Cijena bitkoina je u četvrtak pala na samo 26.000 dolara, što je 60 odsto manje u odnosu na svoj vrhunac u novembru, prije nego što je donekle porasla. Od početka godine, kretanje cijena bitkoina je u velikoj mjeri odražavalo kretanje cijena Nasdaka, mjerila koje je u velikoj mjeri ponderisano tehnološkim akcijama, što sugeriše da ga investitori tretiraju kao bilo koju drugu rizičnu imovinu.

Cijena etra je takođe pala, izgubivši više od 30 odsto vrijednosti tokom prošle nedjelje. Druge kriptovalute, kao što su Solana i Cardano, takođe su u padu.

Svaka panika bi mogla biti prenaglašena, kažu neki analitičari. Studija koju je sproveo Mizuho pokazala je da prosječan vlasnik bitkoina na Coinbase-u neće izgubiti novac sve dok cijena digitalne valute ne padne ispod 21.000 dolara. Tu bi, prema riječima gospodina Doleva, mogla da se desi prava spirala smrti.

„Bitcoin je radio sve dok niko nije izgubio novac“, rekao je on. "Kada se vrati na te nivoe, to je neka vrsta 'O, moj Bože' trenutak."

Profesionalni investitori koji su prebrodili prošlu volatilnost kriptovaluta takođe su ostali mirni. Hanter Horsli, izvršni direktor Bitvise Asset Management, koji pruža usluge kripto investiranja za 1.000 finansijskih savjetnika, sastao se sa više od 70 njih ove nedjelje da bi razgovarao o tržištu. Mnogi nisu prodavali, rekao je, jer je i svaka druga imovina takođe pala. Neki su čak pokušavali da iskoriste pad.

„Njihov stav je: ’Ovo nije zabavno, ali nema gdje da se sakrije‘“, rekao je on.

Ipak, opadajuće cijene su uznemirile kripto trgovce. Prije samo nekoliko mjeseci, zagovornici blokčeina predviđali su da bi cijena bitkoina ove godine mogla porasti i do 100.000 dolara.

„Nikad nisam mislio da će stvari postati ružne ovako brzo“, rekao je Ed Moja, kripto analitičar u trgovačkoj firmi OANDA.

( The New York Times )